有位朋友，9月6日上午跟我说，怎么办怎么办，恒大健康都跌掉30%了。下午他又喜滋滋地跟我说，涨回来了涨回来了。
恒大健康就是那个入股FF的公司，而后者正是贾跃亭创建的。从6月26日开始，恒大健康短短1个月暴涨3倍多。但随后又掉头向下，急跌四成。
许主席
投资贾跃亭之后，这位朋友曾经问过我的意见。我的态度很直接：也许FF在新能源车领域是一家技术领先的企业，但贾跃亭的个人信用已经破产。投资企业最重要的是投资创始人及其团队。而从贾跃亭过往的表现看，他不值得投资。
有专家告诉我说，投资就是投资预期；据此，恒大健康的投资者，主要就是投资FF的未来。我不知道一辆量产车都还没影子的目标企业，30多天涨逾3倍是否就是预期应有价值的贴现，因为资本市场常常是没有道理可讲的。
与恒大健康没有法律和股权关系，只有“影子关系”的企业，是乐视网。之所以说影子关系，是因为乐视网的创始人和大股东，与FF一样，都是贾跃亭。如你所知，贾跃亭所在的乐视控股，还欠着乐视网几十亿没还，并且没有还债的时间表。
无独有偶，乐视网在9月5日停牌前的半个月，股价已经翻番。这还是在乐视网不断发出亏损和净资产为负的警示性公告背景下发生的。
说起来，关于乐视网，我跟另一位朋友还曾有过激烈的争论。这位朋友坚持认为乐视网是家好公司，一头连接实体的新型电视和家庭娱乐，一头连接互联网经济，目前只是暂时的财务困难。但我坚持认为，再绚烂的梦想也只是制作精美的PPT，支撑它的必须是可预期的营收。
这么一家去年亏损116亿，今年上半年预计继续亏损11亿，营收断崖式下滑、巨额债务盘根错节、全年扭亏无望、重组几无可能的企业，你还想用什么预期来说服我？要知道，贾跃亭的七大生态帝国梦，已沦为整个科技界和资本市场的笑柄。
有人说，等FF赚钱了，贾跃亭应该会偿还所欠乐视网的几十亿元；且不说FF盈利还遥遥无期，公认电动车领域最先进企业之一的特斯拉，至今仍在巨额亏损的泥淖里挣扎，即便它某一年盈利了，贾跃亭也有心还偿，但正在以特斯拉启动速度走向净资产亏损的乐视网，能等得到这一天否？
我们记者写过，暴炒乐视网的，就是
游资。说到底，这是一批火中取栗的
投机者。如果你能准确地从2块买起，一直拿到4块多，那么你是传说中的“
股神”；但如果你是从5块多甚至6块买起，那现在还亏着30%多呢。
哪怕是初入资本市场的都知道，“投资有风险”，后果各自负，但我们都看到，当巨大的风险真正降临时，他只会骂公司骂“
庄家”唯独不会自责。就如同，一批违法的理财和资管平台被依法处置时，很多投资者第一时间想到的，居然是去有关部门讨说法。
这让我想起，多年前，当房地产市场调整时，地产商降价，先期买房的准业主就去砸售楼处，要求补偿；当后来房价再次上涨时，他们却笑纳不语，惊叹于自己当初的决策是多么明智。如今，由于限价的原因，一些楼盘二期的售价与一期持平，有的楼号甚至还略低，有些先期买入的业主又不干了。
从单个楼盘往城市说开去，2016-2017年在三四线非限购城市投资买房的人，直到今年上半年心里也会偷着乐(“当初的决策是多么明智”)。但到了四季度，如果房价滞涨，甚至个别地方转为阴跌，届时请不要怪罪别人。
专家说，人们总是以过去的经验来判断未来；过往10多年的资产市场投资投机经历也给后来者刻下了难以抹去的印记。我重复讲过多次，投资买房所得收益全部归个人，是极度不合理的，主要经济体也是罕见的。但无数的投资投机者却将这种不合理的现象当作了常态。国家酝酿在物业持有环节征税，激烈反对者中间就包含了这种
心态。
在物质主义盛行时期，对财富的追逐便被视为成功的圭臬。也因此，在资产市场，短时间内获得大量财富的投机行为，是一枚畅通无阻的标签。我曾讲过，在经济快速增长时期，资产价格的上涨有其合理性，但经济转入中高速尤其是中速增长平台，资产价格也面临着重估的可能。一骑绝尘的时代过去了，投机登顶的心态也应做调整。
2016年以来，楼市去投机化的政策取向已经再明确不过了。但还是有大批投资者未能适应，甚至拒绝接受。不仅仅是楼市。不会有人提前通知，也许市场的惩罚比你原有的想象来得更快，也更痛。只希望那时的你已安然离场，拈花微笑。（本文来源：全景网）