林奇的十条投资金律

20年1月20日 06:59

1、寻找没被股评和机构报告热烈推荐的股票

这个是“情节”,不必理会股评或机构报告有没有提到,只要价格低于价值就买进,价格不升就等待,价格回升就加仓,万一价值回落那只好认赔出局。价值是什么?比如一家刚成立的企业股本10亿,盈利10亿,所在行业年利润总额100亿,企业占有率10%,行业整合后该企业占有率每年提升2%,行业增长速度为25%,持续期为5年,这家公司的价格若是10元以下都有投资价值,2.8元以下林奇就会买入。但是这个看似理性,却满是估计的价值投资思维,叫艺术确实比叫科学更合适。

2、在买股票前,先买房。

投资在很大程度上是个极限运动,不能损及自身的生存条件是投资的底线。面对任何风险谈笑风生是因为再大的投资失败都不会降低原来的生活标准。所以一笔损失必须控制在自己可承受的范围内,不然投资就变成赌博了。您有150元,100元用来保证吃穿住行等生活问题,50元用来投资,最坏的结果是损失50元,但应该明白亏损最多只有100%,有100元的底线,50元对于您就可以四两拨千斤,但万一动了那个100元,等于一只脚踏进地狱,不顺手时万劫不复。

3、投资对象是公司,而不是市场。

除非您主要交易ETF或指数期货,不然花大力气研究指数远远没有花同样的精力研究公司划算。所谓“看大势赚大钱”里的大势指的是经济形势,而非指大盘指数,看大盘炒个股是赚不到大钱的(现实中也没有“看指数赚大钱”一说)!将主要精力用于研究指数是一种粗放型投资,他的前提是股票的拉升动力主要来自于大盘的拉升,事实是否如此值得商榷。相对而言,另一观点更站得住脚:股票价格与公司盈利能力直接相关。但它也经常被忽视,甚至老练的投资人都会视而不见。观看行情的人都认为股票价格有其自身的运动规律,他们跟随价格的涨落,研究交易模式,把价格波动绘成图形,在本应关注收益时,却试图理解市场在做什么。其实只要收益上升,股价注定要涨,虽然有时不会马上就涨,但终究会涨。而如果收益下降,则股价肯定会跌。要知道:指数的升跌是由个股的升跌引起,而非指数的升跌带动了个股的升跌!

4、不要理会短期波动。

没有人可以通过短期投资就长久致富,富裕是一个循序渐进的过程,爆发要么转型成稳定发展,要么暴亏收场,没有第三条路可选。巴菲特89年公开信有一段话:“假设有一种细菌每15分钟可以分裂一次,即每一小时复制四次,一天可以复制96次,虽然单一细菌其重量只有一兆分之一克,但是主要经过一天无止尽的五性繁殖,其重量可能比一座山还重,经过两天后,甚至会比太阳还重,要不了多久所有的宇宙都将由这种细菌所组成。不过大家不必担心,上天会安排障碍来阻止其倍数成长,由可能他会耗尽食物,或是毒死自己,或是有可能羞于在大庭广众之下复制。”宣传每月收益10%的,只要肯坚持6年,初始的一万元会变成868万多,每月尚且这般恐怖,更不用说每周10%了。但真做到的不会炫耀,炫耀的尽是江湖骗子。短期波动就像细菌繁殖,有很毒的毒副作用,宣传断线交易的光说药效,不提副作用,为一点点可怜的会员费去教唆他人自杀,良心安在?

5、预测经济的变化趋势没有意义。

经济变化亚当?斯密称为“受制于无形之手”,既然无形,即不可琢磨。对经济的研究最具发言权的是经济学家,但在投资上有建树的经济学家屈指可数。林奇有言:投资的知识,我们在小学四年级时已学到。经济学家非小学文化可为,且大经济学人多是天才,但他们把注意力放在理论上了,投资收益不高是所当然。不过,如今人类在经济学上的认识水平大概只及蒸汽机时代对物理学的认识水平,现在最顶级的经济学家可能不及下个世纪的小学生。经济学家预言经济都常常离谱(本来经济也没个谱),你我凡人就不必去搞这等没谱的事了。

6、不要试图去预测股市的短期走势。

技术派原宗查尔斯?道把短期走势称为日间杂波,杂乱得很,当然自认为超越道氏理论的人大可日日暗示自己能赚金赚银。人们总是试图跟随市场节奏,可也老是发现自己在市场即将上升时推出市场,而在市场升到顶部时入场。有人认为碰到这样的事是因为自己不走运,实际上,这只是因为投资人太关心行情和太自负。林奇原话:“股价是投资者所能找到的最没有价值的信息,却又是最容易找到的信息。”没有人能预测利率、经济或股市未来的走向,总的来说普通人正确率总体而言接近50%,错一次、对一次,水平高的正确率也许有60~70%,但我们至今没有发现一位预言家成为巨富,因为预言家往往在30~40%的预测盲点区域亏掉之前取得的全部利润。抛开这样的预测,注意观察已投资的公司究竟在发生什么事更为实际。

7、股票的长期收益可以预期,并比长期债券更高。

长期而言,股票不但比债券投资收益率高出无数倍,其风险系数也比债券要低,真正可谓低风险高收益,其间无上法宝是时间,若将持有时间缩短至三年之内,则股票投资就变成高风险低收益了。投资结出硕果时,你会发现毅力比智力有用,索罗斯的合伙人诸肯米勒说:有时候,做一头勇敢的猪很重要。《阿甘正传》的主角是个有点智障分肥男(汤姆。汉克斯饰),越看越可爱,百看不厌,故事里他做一件事情就成功一件,关键是八字真言:脚踏实地、一往无前。

8、关注自己的股票,就像在牌桌上聚精会神地打牌。

要不断收取新的信息,以此推算对方的底牌,买入后仍需反复评估股票的价值,公司是动态的,以去年的信息去评估得出的有效性肯定不如现在的信息再评估。四个人打牌,推算其余三个人各有什么牌是很难的,但如果只推算其中一个就简单多了,将复杂的问题简单化是制胜的秘诀。拥有股票就像养孩子一样,不要养得太多而管不过来。业余选股者大约有时间跟踪8~12个公司,再有条件买卖股票时,同一时间的投资组合不要超过5家公司。“菜篮子工程”往往是亏损的账户。集中投资风险虽大,但提出分散投资的马克维兹也并非成功的投资人。关注一定数量的企业,并把自己的交易限制在这些股票上面,是一种很好的策略。每买进一种股票,应当对这个行业以及该公司在其中的地位有所了解,对它在经济萧条是的应对、影响受益的因素都要有认识。

9、普通投资人会先于专业人士数年接触到有前途的地方性公司和其产品。

留意身边的信息,最好能将其分类整理,投资成功就会变成很容易的事。要充分利用自己已知的信息。一般投资人,比如一位超市的导购员,他每天给顾客介绍哪个牌子的洗发水好用,哪种牛奶好喝,对于消费品原比其他人有见地,但他却没有买他熟悉的消费品股票,他可能在晚间电视上看了证券节目的提点。一家经营成功的公司有时几个月、有时几年都和它的股票价格脱节。但长远来看,它们百分之百相关。这种不一致才是赚钱的关键,耐心和拥有成功的公司,终将得到厚报。对每一个行业都很专业的人士其实是没有一个行业搞得明白。

10、对投资的兴趣可以帮助您在股票上赚钱。

性格决定命运。什么决定性格?是习惯。什么决定习惯?是兴趣。股票牛气冲天,人们就兴趣盎然,一旦股市萎靡不振,人们也兴味索然。兴趣是感性的,屈从于眼前利益是情理之中,但好的投资人却能一直保持对投资的兴趣,而不是周期性波动。每一行业最出色的人都是对该行业充满兴趣的人,厌恶股市还想通过投资股票发财,无疑是天方夜潭。
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